Opções de tempo de estratégia decadência

Time Decay.

Qual é a degradação do tempo na negociação de opções? Quais são os efeitos da decadência do tempo e como é calculado?

Time Decay - Definição.

O processo pelo qual o valor extrínseco de uma opção se reduz ao longo da vida útil da opção.

Time Decay - Introdução.

"Time Decay" deve ser um dos termos mais assustadores que as opções iniciantes lutam, pois está associada à perda de valor na negociação de opções.

O que é Time Decay of Options?

O decadência do tempo, também conhecido como "Decadência Premium", é quando o valor extrínseco (também conhecido como valor premium ou valor de tempo) de uma opção diminui à medida que a expiração se aproxima. Devido à deterioração do tempo, as opções de compra de ações são classificadas como "Liquidação de ativos". Na verdade, devido ao decadência do tempo, muitas empresas simplesmente classificam opções como despesas, em vez de ativos, em primeiro lugar. Na negociação de opções, a decadência do tempo é o processo pelo qual as opções que você comprou se tornam mais baratas e mais baratas com o passar do tempo se o estoque subjacente não se movesse na direção esperada.

Time Decay of Out of The Money Call Opções:

Da mesma forma, se você comprou as opções de dinheiro e as ações subjacentes permaneceram estagnadas, você veria o valor dessas opções diminuir gradualmente até que apenas o valor intrínseco seja deixado no próprio dia da validade. Sim, a degradação do tempo afeta apenas o valor extrínseco, e não o valor intrínseco. Esta é a razão pela qual o valor extrínseco às vezes é conhecido como "Valor de Tempo".

Time Decay of In The Money Call Opções:

Time Decay e Options Delta.

Conforme mencionado acima, as opções com valores extrínsecos significativos enfrentam o maior desafio com a degradação do tempo. A decadência do tempo retira o valor da opção mesmo quando o estoque subjacente está se movendo a seu favor.

Time Decay of At The Money Call Opções:

A relação de quanto a opção aumentaria com cada aumento de US $ 1 do estoque subjacente é regida pelas opções de Greek conhecido como Delta. Quanto mais perto de 1, o delta de uma opção é, quanto mais próximo moverá dólar por dólar com o estoque subjacente. Essas opções geralmente têm um valor extrínseco extremamente baixo.

Taxa de Decadência do Tempo.

Então, como podemos dizer o quão rápido o valor de uma opção diminuirá com a decadência do tempo? Nós fazemos isso olhando as opções do grego conhecido como Theta. Theta diz-lhe a taxa teórica (matemática) de declínio no preço de uma opção por dia. Um valor de theta de -0,05 diz que o preço dessa opção provavelmente diminuirá em US $ 0,05 por dia.

Isso significa que o valor de theta nas opções de dinheiro aumentaria gradualmente nos 30 dias finais, enquanto o valor theta das opções de dinheiro diminuirá gradualmente.

Turning Time Decay em Ally.

Enquanto a deterioração do tempo pode ser um problema para os compradores de opções, é realmente um amigo para os escritores de opções. Na verdade, os comerciantes de opções que favorecem os spreads de crédito e as escrituras nulas referem-se a essas estratégias de negociação de opções como "Pondo o tempo decadência a seu favor". Sim, quando você está escrevendo uma opção, a decadência do tempo se torna sua amiga porque o tempo de decaimento está funcionando todos os dias para colocar esse valor extrínseco em seu bolso como lucro. Esta é a lógica por trás da estratégia de negociação de Naked Call Write e Naked Put Write e por que os escritores de opções geralmente escrevem opções com menos de 30 dias de vencimento.

Time Decay não é sempre uma preocupação.

Para os comerciantes de opções que compram opções para mantê-las caducadas, a decadência do tempo não será muito uma questão, pois todo o valor extrínseco das opções compradas teria sido levado em consideração no cálculo do ponto de equilíbrio da posição. A decadência do tempo é uma preocupação apenas para operadores de opções que pretendem fechar um cargo antes do vencimento.

Time Decay e fechando uma posição cedo.

Na verdade, todas as estratégias de negociação de opções calculam os pontos de equilíbrio ao gastar todos os valores extrínsecos. Como tal, pode-se dizer que a decadência do tempo não é uma preocupação tão grande para os comerciantes de posição quanto para os especuladores.

Time Decay na negociação de opções.

A definição básica de decadência do tempo no contexto das opções é relativamente direta; basicamente, a redução no valor de um contrato de opções atinge sua data de validade. Essencialmente, o valor decai à medida que o tempo avança, daí o termo. É vital para qualquer comerciante saber sobre o decadência do tempo porque pode desempenhar um papel muito importante se os negócios são rentáveis ​​ou não.

Em qualquer momento, quaisquer contratos que você possui ou tenha escrito estão sendo afetados pela decadência do tempo, então você realmente precisa entender seu papel e o efeito que pode ter em suas posições. Nesta página, fornecemos uma explicação detalhada sobre exatamente o que é e como funciona.

Tempo de decadência das opções explicadas Por que o tempo decai aconteceu Taxa de tempo Decay Como o tempo decai efeitos opcionais Traders.

Time Decay of Options Explicado.

Conforme explicado acima, a degradação do tempo é a erosão do valor das opções à medida que o tempo avança. Para explicar ainda mais, devemos observar como o preço de uma opção é efetivamente constituído por dois componentes distintos: valor intrínseco e valor extrínseco.

O valor intrínseco é relativamente simples de calcular porque representa essencialmente o lucro construído de um contrato de opções em um ponto específico. Por exemplo, uma chamada com um preço de exercício de US $ 20 em um título subjacente que estava negociando em US $ 25 teria um valor intrínseco de US $ 5. Tecnicamente, poderia ser exercido para comprar o título subjacente em US $ 20, o que poderia ser vendido no preço de mercado de US $ 25 por um lucro de US $ 5. Este lucro de US $ 5 representa o valor intrínseco do contrato. Se a garantia subjacente fosse negociada em US $ 20 ou abaixo, então a chamada não teria lucro construído e, portanto, nenhum valor intrínseco.

O valor extrínseco é um pouco mais complexo, porque é menos tangível do que o valor intrínseco. De certa forma, o valor extrínseco é realmente o verdadeiro custo de possuir um contrato de opções, porque é efetivamente o dinheiro que você paga pela possibilidade de se beneficiar dos movimentos de preços no título subjacente. Por exemplo, se você comprou as chamadas de dinheiro com um preço de exercício de US $ 30 em um título subjacente que foi negociado em US $ 30, não haveria valor intrínseco, apenas valor extrínseco. Se o custo de cada contrato fosse de US $ 2, então você basicamente pagaria US $ 2 pelo direito de aproveitar qualquer movimento ascendente do título subjacente.

Há uma série de fatores que afetam o valor extrínseco, e o tempo é um desses fatores. Na verdade, o valor extrínseco é freqüentemente designado como valor do tempo porque o tempo é considerado o fator mais importante. Como os contratos têm uma data de validade fixa, há sempre um período de tempo limitado para o preço do título subjacente para se mover favoravelmente para o titular. Quanto mais tempo houver até a data de validade, mais chances há para que a segurança subjacente se mova e, portanto, mais chances para o detentor fazer lucro.

Como tal, o tempo restante até a data de validade geralmente tem um impacto significativo no valor extrínseco. A regra geral é que quanto mais tempo houver, maior será o valor extrínseco. À medida que a data de validade aproxima-se, o valor extrínseco fica mais baixo e isso é basicamente a deterioração do tempo em ação.

Por que o tempo decai aconteceu.

Podemos ver então que o decadência do tempo é basicamente o processo pelo qual o valor extrínseco diminui à medida que a data de validade se aproxima. Isso é realmente bastante lógico, porque faz sentido que uma opção seja menos valiosa se houver menos tempo para que a segurança subjacente relevante se mova no preço. Considere o exemplo acima, quando mencionamos as chamadas de dinheiro com um preço de exercício de US $ 30 e um custo de US $ 2. Se você estivesse comprando essas chamadas, então você precisaria da segurança subjacente para se mudar para US $ 32 por vencimento apenas para cobrir o custo de comprá-los. Se eles tiveram um longo tempo até a expiração, isso pode representar um investimento sólido.

No entanto, se houvesse apenas alguns dias até o vencimento e a segurança ainda estivesse em US $ 30, então as chamadas provavelmente estarão sendo negociadas em muito menor que US $ 2, pois haveria muito menos chances de a segurança se mover o suficiente em apenas alguns dias. O valor extrínseco de US $ 2 teria diminuído significativamente e, sem o valor intrínseco envolvido, o preço das chamadas também teria diminuído de acordo.

Se você segurou essas chamadas até o final do prazo e a garantia subjacente ainda permaneceu em US $ 30, então eles expiram sem valor. Isto é essencialmente como e por que o decadência do tempo acontece, e é também por isso que as opções são consideradas como depreciando ativos.

Taxa de Decadência do Tempo.

Deve notar-se que a decadência do tempo não é uma função linear, o que significa que não ocorre a uma taxa fixa. Se um contrato de opções tiver, digamos, 150 dias até o termo, então o valor extrínseco não diminui à mesma taxa para cada um desses 150 dias. Com 150 dias para ir até o vencimento, a taxa será bastante lenta, enquanto com apenas 40 ou 50 dias para ir, a taxa será mais rápida. Uma vez que há menos de um mês para ir, a decadência do tempo normalmente terá muito mais impacto no valor extrínseco. Basicamente, quanto mais perto a data de validade, mais rápido a taxa de tempo se deteriora.

A taxa de decadência do tempo é medida por uma das opções Greeks, Theta. O valor Theta de um contrato de opções teoricamente define a taxa em que seu preço irá diminuir diariamente. Por exemplo, o preço de um contrato com um valor Theta de -0,03 deverá cair em aproximadamente US $ 0,03 por dia.

Você pode descobrir o valor Theta da maioria dos contratos estudando a cadeia de opções apropriada, mas você deve estar ciente de que é apenas um valor teórico e não uma garantia da taxa de degradação do tempo. Pode ser útil para ajudar a prever o efeito do tempo de decaimento, mas não deve ser invocado. Como a taxa acelera à medida que a data de validade aproxima-se da expiração, o valor Theta mudará em conformidade.

Como os comerciantes de opções de efeitos de queda de tempo.

O principal efeito que a deterioração do tempo tem sobre os comerciantes é que o valor extrínseco de quaisquer contratos que eles possuem é susceptível de diminuir para todos os dias eles próprios. Para os comerciantes que simplesmente compram chamadas e colocam com uma visão para mantê-las até o vencimento, a decadência do tempo não é realmente um problema: mesmo assim, claro, estará em vigor.

A idéia de manter opções até o prazo de validade é que, embora o valor extrínseco tenha sido completamente corroído por esse ponto, a segurança subjacente se moverá favoravelmente o suficiente para compensar a perda do valor extrínseco e ainda retornarão lucro. Como um exemplo simples, se você comprou as chamadas de dinheiro (com o preço de exercício igual ao preço de negociação atual do título subjacente) por US $ 1, então, enquanto o título subjacente aumentasse em mais de US $ 1 no preço, você fará um lucro.

No entanto, para os comerciantes que estão comprando contratos e planejando fechar sua posição antes do vencimento, a decadência do tempo realmente precisa ser levada em consideração para cada comércio. Para fechar uma posição com antecedência e obter lucros, o valor intrínseco de qualquer opção comprada deve aumentar em um valor maior do que o efeito da degradação do tempo.

Por exemplo, se você comprou contratos e o valor intrínseco aumentou em US $ 1, mas o efeito de decaimento do tempo reduziu o valor extrínseco em US $ 1,20, então você estaria em uma posição perdedora.

É óbvio que para ganhar dinheiro você precisa do preço dos contratos que você compra para aumentar em valor antes de vendê-los. No entanto, apenas porque você possui chamadas em uma segurança subjacente que está subindo em valor, ou o próprio coloca uma segurança subjacente que está indo para baixo em valor, isso não significa necessariamente que esses contratos realmente estão subindo no preço, porque o tempo de decaimento poderia ser efetivamente eliminar todos os ganhos com o aumento do valor intrínseco.

Essencialmente, é absolutamente vital que você tenha em conta o efeito da queda do tempo sobre o preço das opções quando você está planejando seus pontos de entrada e saída para todas as suas negociações.

Também é possível usar o decadência do tempo para sua vantagem, ou pelo menos neutralizar seu efeito. Embora tenha um efeito negativo sobre os titulares de contratos de opções, ele tem um efeito positivo sobre os escritores deles. Quando você escreve contratos de opções, o valor extrínseco deles no momento de redigi-los é basicamente seu lucro inicial. Se o seu valor intrínseco não aumenta entre o ponto de escrevê-los e o ponto em que expiram, então você manterá esse lucro.

Todo o valor extrínseco terá corroído devido ao decadência do tempo, o que significa que você realmente se beneficiou do processo. Mesmo que o valor intrínseco aumente, isso será pelo menos compensado em parte pela redução do valor extrínseco. Embora você ainda possa fazer uma perda, os efeitos da decadência do tempo, pelo menos, minimizam essa perda de alguma forma.

Você pode neutralizar o efeito negativo da decadência do tempo em opções de compra, criando também opções ao mesmo tempo. Muitas negociações envolvem a criação de spreads de opções, onde você compra contratos específicos e, em seguida, contrata opções com base no mesmo título subjacente. Por exemplo, você poderia comprar as chamadas de dinheiro (com algum valor intrínseco) em uma determinada ação e, simultaneamente, escrever as chamadas de dinheiro (sem valor intrínseco) no mesmo estoque.

Os contratos que você comprou poderiam retornar um lucro se o estoque se mover favoravelmente, mas esse lucro poderia ser reduzido pela perda de valor extrínseco devido ao decadência do tempo. No entanto, você também se beneficiaria do valor extrínseco erodível nos contatos que você escreveu.

Todos esses exemplos simplificam o efeito da decadência do tempo, mas também mostram como funciona o princípio básico. É claramente um aspecto muito importante da negociação que pode afetar de forma positiva e negativa seus negócios. Compreender como funciona e como isso afeta seus lucros potenciais é a chave para ser bem-sucedido.

Time Decay.

O que é 'Time Decay'

A decadência do tempo é a proporção da mudança no preço de uma opção para a diminuição do tempo até a expiração. Como as opções estão desperdiçando ativos, seu valor diminui ao longo do tempo. À medida que uma opção se aproxima de seu prazo de validade sem estar no dinheiro, seu valor de tempo diminui porque a probabilidade de essa opção ser lucrativa, ou no dinheiro, é reduzida.

BREAKING Down 'Time Decay'

Em casos de opções fora do dinheiro, tais como colocar onde o preço do subjacente é listado como mais do que o preço de exercício, é improvável que esses contratos mudem para opções in-the-money, reduzindo o valor pela natureza do provável resultado dos contratos.

Muito caro.

O mercado considera essas opções muito caras em comparação com outros preços ou futuros futuros. Como tal, os detentores de opções profundas no dinheiro que se aproximam da caducidade descontam o valor do tempo para atrair compradores e, por sua vez, percebem o valor intrínseco. Quanto maior a certeza sobre o valor de expiração de uma opção, menor será o valor do tempo. Por outro lado, quanto maior a incerteza sobre o valor de expiração de uma opção, maior o valor do tempo.

Também conhecido como theta e decadência do valor do tempo, o decadência do tempo de um contrato de opção começa a acelerar nos últimos 30 a 60 dias antes do término, desde que a opção não esteja no dinheiro. No caso de opções que são profundas no dinheiro, o valor do tempo decai mais rapidamente.

Opções de compreensão.

Um contrato de opções fornece ao investidor o direito de comprar, conhecido como chamada, ou vender, conhecido como estoque, estoque especificado ou commodities a um preço específico em um momento específico. O preço especificado no contrato é referido como o preço de exercício. O objetivo das opções é tentar prever a direção que um estoque se moverá, permitindo que uma pessoa a opção de comprar a um preço inferior ao valor da ação ou venda a um preço superior ao valor de uma ação, resultando em lucro.

Compreendendo Wasting Assets.

Um recurso desperdiçado é um bem que tenha uma vida útil limitada. Isso leva o valor do recurso a diminuir ao longo do tempo devido ao fato de que o resultado é mais provável de ser conhecido mais próximo do prazo de validade. Isso pode ser especialmente verdadeiro em opções que estão fora do dinheiro, pois, à medida que passa mais tempo, a opção torna-se cada vez menos provável que se torne no dinheiro. Essas perdas são experimentadas mesmo que o valor do ativo subjacente não tenha mudado durante o mesmo período de tempo.

Como o tempo de decadência nas opções pode ser seu melhor amigo - Conheça suas opções.

Hoje vamos falar sobre um dos "gregos" em negociação de opções que não tem cobertura suficiente - e essa é a Theta.

Theta mede o valor que uma opção perderá cada dia devido à passagem do tempo à medida que a opção se aproxima da expiração. Isso é conhecido como decadência do tempo.

Você provavelmente já ouviu o ditado de que as opções são um ativo desperdiçado - desperdiçando nisso, com cada dia que passa um pequeno valor de tempo marca tiques.

Na imagem abaixo, você pode vê-lo expresso como um número. Neste exemplo, marquei a opção no dinheiro, e você pode ver que está mostrando que o prémio dessa opção perderá .041 (4.1 centavos) com cada dia que passa. Esse é o equivalente a US $ 4,10.

Polaris (PII), $ 139.91 (preço de fechamento a partir de 12/18/13, hora desta captura de tela)

Isso significa que no final de 30 dias, esta opção perderá um total de 1,20 em prémio ou US $ 120, mesmo que o estoque não se movesse.

Nota: as opções mais próximas do dinheiro e, especificamente, no dinheiro, normalmente terão a maior teta.

Também é importante saber que a decadência do tempo move-se lentamente no início, mas, em seguida, retoma os últimos 30 dias até a expiração. Na verdade, em cada semana sucessiva, uma vez que fica dentro desse período de 30 dias, a decadência do tempo acelera cada vez mais.

Fora do contexto, com certeza. Mas você não pensou que os benefícios da grande alavancagem e um risco limitado garantido nas opções não vieram com pelo menos alguns compromissos você?

Você pode proteger contra a decadência do tempo devastando a sua opção comprando muito tempo. Compre pelo menos 3 meses de tempo e, de preferência, 4-6 meses ou mais, quando possível.

Se você se encontrar uma longa opção com apenas 30 dias de tempo restante, quer vendê-lo e terminar com ele, ou rolar para um novo mês com mais tempo. Ligue para esse período a 30 dias, a decadência do tempo, a zona vermelha.

Muito mais frequentemente do que não, essa pequena ação de rodar em mais tempo antes desse marcador de 30 dias pode ser a diferença de ganhar e perder em opções.

Como usar Theta (Time Decay) para sua vantagem.

Ser longas opções, seja aquela compra de uma ligação ou uma colocação, significa que a Theta está trabalhando contra você.

No entanto, existem muitas estratégias diferentes onde theta pode trabalhar para você.

Essas estratégias implicam opções de escrita, ou seja, opções curtas, chamadas ou colocações, em combinação com seus longos.

Minhas estratégias favoritas para isso são:

• Bull Call ou Bear Put Spreads: O comerciante ainda tem um viés direcional, tanto para cima como para baixo, mas ao combinar uma opção que ele comprou com um que vendeu, o tempo de deterioração agora está funcionando para ele, agregando valor à sua posição com cada dia que passa. Você simplesmente escreveria uma opção mais longe do que você comprou e a Theta agora é seu bem.

• Spreads de calendário, aka Time Spreads: isso envolve a compra de uma opção mais datada e, simultaneamente, a venda de uma data mais curta. O mais próximo do prazo de validade sempre perderá o tempo de decaimento mais rápido. Este comércio pode ser colocado com um viés direcional. Também é ideal se o comerciante pensa que o mercado irá de lado. Esta é uma ótima estratégia. Não há pessoas suficientes para usá-lo. Não é excitante. Mas você está literalmente aproveitando uma dinâmica factual e inevitável nas opções, e essa é a decadência do tempo. É ótimo quando você pode usar isso totalmente para sua vantagem.

• Iron Condor: esta é outra estratégia favorita para se beneficiar com a degradação do tempo. Este comércio tem quatro lados. Tem um risco limitado garantido. E é uma das melhores maneiras de ganhar dinheiro se você acredita que as ações subjacentes irão de lado. Na verdade, essa estratégia é tão complacente que você pode até estar errado, de que maneira as ações vão (até uma certa quantia ou abaixo de uma certa quantia) e ainda fazem o mesmo valor de dólar máximo no comércio. Tudo o que você tem a fazer é estar certo em uma ampla gama de preços para ganhar neste. "Em vez de bater em um olho de touro, você só precisa bater no lado de fora de um celeiro".

Estas são algumas das estratégias que as vantagens das opções usam. E são simples e simples o suficiente para que praticamente qualquer pessoa possa usá-los.

Não vou passar por cada estratégia neste artigo, mas por conveniência, estou incluindo três links para artigos anteriores que escrevi, para que você possa investigar os mesmos por conta própria.

(ou Bear Call ou Bull Put Spreads - sim, você leu esse direito)

As opções são uma ferramenta fenomenal. Há toneladas de benefícios que você não pode obter em ações ou outros veículos de investimento. Mas, como qualquer coisa, há coisas a serem observadas.

Mas uma vez que você sabe o que procurar, você pode achar que você pode usá-lo para sua vantagem, em última análise tornando-se um dos seus maiores benefícios.

E você também pode.

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Divulgação: os diretores, diretores e / ou funcionários da Zacks Investment Research podem possuir ou vender títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material. Uma empresa de consultoria de investimento afiliada pode possuir ou ter vendido títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material.

As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.

Calendário de negociação Opções Spreads & # 8211; Usando Time Decay To Your Advantage.

Calendário Spreads estão se tornando mais populares, embora eu realmente não os favoreça. Não é que eles sejam uma estratégia "ruim", o meu estilo de negociação apenas favorece os outros. Calendários são, no entanto, uma ótima ferramenta para ter em seu portfólio e como parte de seu arsenal de negociação geral.

Por que usar Calendário Spreads?

Os calendários são uma ótima alternativa para os comerciantes que acreditam que um estoque permanecerá em uma faixa de negociação relativamente apertada e quer beneficiar do poder da decadência do tempo. O objetivo de qualquer propagação do calendário é aproveitar a decadência do tempo. Mais especificamente, você deseja explorar a taxa mais rápida de degradação do tempo em opções de curto prazo.

A razão pela qual eles chamaram de spreads de "calendário" é porque a estratégia exige a compra e venda de opções com diferentes meses de vencimento. A estratégia pode ser construída com todas as chamadas ou lançamentos. De um modo geral, se você usa Chamadas, então você é um aposta de longo prazo e vice-versa com o Puts.

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Lucro a partir do prazo de encerramento do prazo.

Uma vez que a degradação do tempo ocorre mais rapidamente para as opções do mês próximo do que as outras opções de longo prazo, as opções de curto prazo perdem seu valor mais rápido, enquanto as opções de longo prazo conseguem manter perto do mesmo valor. No vencimento, se as opções de curto prazo expirarem sem valor, o comerciante pode optar por manter as chamadas / colocações de longo prazo, e continuar a potencialmente lucrar com qualquer movimento adicional no estoque.

Configurando uma propagação de calendário.

Ao invés de tentar escrever como configurar um Calendar Spread aqui, eu decidi fazer um vídeo rápido no YouTube HD.

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Falando Grego: Theta Decay (tempo de decaimento)

Alguma vez você já se perguntou por que os preços das opções diminuem quanto mais chegam?

Se você comprar uma opção, a passagem do tempo vai comer no valor da sua posição. Cada dia que passa, tudo o mais sendo igual, fará com que sua posição diminua no preço. Na linguagem de negociação de opções, isso significa que o valor de sua posição irá diminuir ao longo do tempo.

Mas por que ... por que tem que ser assim ?!

Felizmente, não precisa ser!

Em vez de comprar opções, você pode escolher vendê-las. Quando você é uma opção curta, a diminuição do preço da opção da passagem do tempo funciona em seu favor, no sentido de que isso lhe proporciona uma melhor chance de ser lucrativo. Como as opções que você vende perdem valor, tornam-se mais baratas a comprar de volta (para fechar a posição). Quando você vende opções, você pode ganhar dinheiro apenas com a diminuição do preço da passagem do tempo e sem movimento de estoque!

Os comerciantes de opções referem-se à quantidade de perda no valor da opção devido à passagem do tempo como a teta da opção ou a decadência do tempo.

A definição formal para Theta (tempo de decaimento) é a taxa na qual uma posição de opção perde valor ou prémio dada a passagem de um dia, todos os outros fatores considerados iguais.

Como o delta e as outras letras de opções gregas, a compreensão da decadência de Theta nos ajudará a obter um instantâneo de nossas posições e entenderemos uma estratégia principal no tastytrade (venda premium com alta volatilidade implícita).

Theta Decay e Preço de opção.

Uma vez que theta (ou tempo) é um fator que analisa o preço de uma opção em relação aos dias de vencimento, vamos dar um passo atrás e rever o que compõe o preço de uma opção: valor extrínseco e intrínseco. Ou simplesmente, valor intrínseco + valor extrínseco = opção premium (ou preço da opção).

A decadência do tempo é o quanto o valor extrínseco ou o valor do tempo (e, portanto, o valor da opção total) diminuem com a passagem de um dia. Se o tempo passar e todos os outros fatores forem mantidos constantes, quanto valor extrínseco uma opção perderá?

Se você comprar (são longas) opções, uma diminuição no tempo (decadência da teta) é um negativo para você, pois fará com que sua posição perca o valor. Isso ocorre porque há menos tempo até o vencimento e, portanto, menos valor extrínseco no prêmio da opção, fazendo com que a opção seja negociada a um preço mais baixo do que o que você originalmente pagou.

Mas e se você vendesse opções?

Se você vendeu (são pequenas) opções, uma diminuição de tempo é positiva para sua posição. As opções que você vendeu tornaram-se menos valiosas, então será mais barato para você comprá-las novamente a um preço mais baixo e fechar a posição com lucro.

Qualquer opção com valor extrínseco perderá esse valor à medida que ele se aproxime da sua expiração. Se você é uma opção curta, você coletará todo esse valor à medida que o tempo expirar.

Olhando para a teta de suas posições, você vê o valor que você faz diariamente sem mudanças no mercado. Pode ser uma estratégia comercial útil porque você pode adicionar valores theta de várias posições, em diferentes subjacentes, com diferentes pressupostos direcionais para obter uma compreensão geral de todo o seu portfólio.

Como o Time Decay afeta as opções longas e curtas?

Se uma opção tiver um valor theta de -0.10, significa que o preço atual da opção diminuirá no valor em US $ 0,10 por cada dia que passa (tudo o mais igual). Por exemplo, se passarem cinco dias, a posição perderá cinco vezes o valor theta por uma perda total de US $ 0,50 no valor extrínseco. Isso é assumir que o valor theta da opção não muda, mas é importante notar que theta é um valor não linear e não decai na mesma taxa a cada dia.

Comprando uma opção fora do dinheiro.

Uma posição de opção com um valor theta negativo significa que você é longo na posição. Com o passar do tempo, se o preço das ações e o nível de volatilidade implícita não forem alterados quando você comprou a posição inicialmente, você acabará por perder todo o valor para o qual você comprou a opção, caso o valor extrínseco da opção vá para US $ 0,00. Nesse ponto, a opção expira sem valor e você perderia o que pagou pelo cargo. Se você pudesse comprar uma opção no dinheiro (ITM), o único valor no vencimento seria intrínseco (qual é a diferença entre o preço de exercício e o preço das ações).

Vender uma opção fora do dinheiro.

Uma posição de opção com um valor theta positivo de 0,10 significa que você é curto na posição e que o valor aumentará $ 0,10 por cada dia que passa (tudo o mais igual). Isso geralmente significa que você vendeu a opção, e a opção perde US $ 0,10 de valor por dia na deterioração da tese, todos os outros fatores inalterados. Isso pode resultar em lucro se você comprar de volta a um preço mais baixo do que o que você pagou.

É importante entender que cada opção possui um proprietário e um vendedor. Se você vender uma venda, você mostrará um valor theta positivo de uma certa quantia, enquanto o comprador da mesma colocada mostrará o mesmo valor theta, mas negativo. A opção perderá o valor extrínseco, pois seus dias até a expiração vão para zero. O vendedor da opção se beneficiará desta passagem de tempo, enquanto o proprietário da put perderá valor (todos os outros fatores mantidos constantes).

Short Put e Theta decadência.

No exemplo acima, o short put perderá.

US $ 1,00 por dia em valor. O valor theta listado ao clicar duas vezes no ícone da opção será 100 vezes menor que o valor theta que você vê na tela "REVIEW and SEND". Se você não tiver certeza do valor theta, você pode obter uma estimativa aproximada, dividindo as opções do valor extrínseco pelo número de dias até o vencimento.

Conclusão de Theta.

Para a finalidade desta postagem no blog, você deve entender o que um número de Theta significa quando você olha suas posições na massa. Se você comprar uma opção, você terá um valor de theta negativo, o que significa que a opção que você possui perderá valor a cada dia. Se você vende uma opção, você terá um valor theta positivo, tornando as opções que você vendeu mais baratas para comprar com o passar do tempo, se o preço das ações e o nível de volatilidade implícita permanecerem constantes.

As opções de venda com alta volatilidade implícita aumentam a quantidade de dinheiro que podemos tirar proveito do valor do tempo decrescente, pois existe mais valor extrínseco no preço da opção.

Quando você vende premium (opções curtas), sua posição fica mais forte com a passagem do tempo. Se o preço de exercício for OTM até a expiração, o comércio atingirá 100% de lucro.

Quando você compra premium (opções longas), sua posição fica mais fraca com a passagem do tempo. Você precisará do preço das ações para se mover em seu favor para criar mais valor ou ter uma expansão da volatilidade implícita. Isso aumentaria o valor extrínseco, o que aumenta o preço da opção.

Theta (tempo de decaimento) RECAP.

A deterioração de Theta é o valor que uma opção perde em valor a cada dia. Se você é uma opção curta, Theta será positiva (lucro de menos dias até o vencimento). Se você for uma opção longa, theta será negativa (perda de menos dias até o vencimento)

Para saber mais, confira outra postagem do blog na vencimento!

Como gerenciar sua conta de negociação de opções antes do vencimento sexta-feira: fechando, gerenciando e rolando!

Na parte 3 da nossa série de liquidez, superamos o volume do preço de exercício. O estoque pode ser líquido, mas o preço de exercício da opção que você está negociando?

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